Los mercados financieros se adentran en un periodo de tres semanas marcado por una agenda de alta intensidad que podría definir los niveles de cierre del año. Los resultados empresariales se presentan como el principal factor de optimismo para los analistas frente a la acumulación de riesgos, entre los que destaca la presión sobre la deuda pública y la situación financiera de Francia. Según Bankinter, se espera una etapa de «espera tensa» hasta el próximo 13 de octubre, momento en el que comenzarán a encadenarse las principales referencias corporativas y macroeconómicas.
Expectativas de beneficios en el S&P 500 y el Ibex 35
El próximo martes, Goldman Sachs marcará el inicio de la temporada de presentaciones en Wall Street. Según datos de Renta4, el consenso del mercado estima que las empresas del S&P 500 logren un crecimiento del beneficio por acción del +29,5% y un incremento de los ingresos del +12,3%. Estas previsiones mejoran las cifras proyectadas en junio, cuando se esperaba un +26,7% y un +10,9% respectivamente.
De cumplirse estas estimaciones, el índice estadounidense sumaría su tercer trimestre consecutivo con alzas de beneficios por encima del 25% y el octavo con crecimiento de doble dígito. Este flujo constante de información corporativa pondrá a prueba el nivel de exigencia de los inversores. Por su parte, en el mercado español, las compañías que integran el Ibex comenzarán a rendir cuentas a partir del 21 de octubre.
Calendario de los bancos centrales e inflación
La evolución de los precios será otra de las grandes referencias. El 14 de octubre se publicará el dato de inflación en Estados Unidos, cifra clave antes de que la Reserva Federal decida el 28 de octubre si mantiene la pausa o continúa con las subidas de los tipos de interés. Inmediatamente después, el 29 de octubre, el Banco Central Europeo celebrará su reunión en un entorno condicionado por los costes de financiación y las dudas sobre las deudas públicas europeas.
La secuencia de política monetaria finalizará el 30 de octubre con el Banco de Japón, tras haber elevado recientemente sus tasas a máximos de tres décadas. Los analistas advierten de que los inversores apenas tendrán jornadas de tregua ante la concentración de estas citas, que coinciden con el goteo diario de resultados corporativos.
Impacto político y tensión en la renta fija
El foco del mercado se desplazará el 3 de noviembre hacia el terreno político con la celebración de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. El apoyo o rechazo que reciba Donald Trump se considera determinante para las futuras políticas fiscales y comerciales. Este evento se suma a las alertas en el mercado de deuda, donde Francia ha pasado a ser un punto de especial vigilancia por el riesgo de contagio.
En definitiva, la combinación de datos macroeconómicos, decisiones de los bancos centrales y el desenlace electoral en Estados Unidos conformarán un escenario de elevada volatilidad durante las próximas tres semanas, donde la solidez de los balances empresariales actuará como el soporte fundamental para las valoraciones bursátiles.