El gestor de los mercados financieros nacionales, Bolsas y Mercados Españoles (BME), ha confirmado su disposición tecnológica y operativa para establecer la conexión necesaria entre los emisores y el depositario central de valores de Estados Unidos, el DTC. La entidad sostiene que no existen barreras técnicas que impidan a una empresa cotizar de forma simultánea en ambos países, basándose en su solvencia y capacidad de adaptación para ajustar los servicios a petición de las compañías interesadas.
Nuevas vías para la conexión de mercados
La colaboración entre BME y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el depositario estadounidense se mantiene de forma constante. A través de estos contactos se han explorado diversos mecanismos para facilitar el listing dual, los cuales varían en función de las particularidades de cada operación financiera. Según el gestor, estos métodos evitan el tránsito a través de terceros mercados, permitiendo una relación directa entre las plazas española y estadounidense.
En este contexto, la reciente modificación del real decreto se presenta como un impulso para una de las estrategias identificadas por los reguladores. Esta alternativa alcanzará su operatividad completa una vez que Iberclear finalice sus procesos de ajuste internos y las empresas emisoras completen la formalización de los acuerdos pertinentes.
Coordinación operativa y registro de valores
El proceso de cotización dual requiere una sincronización precisa entre las infraestructuras de ambos países. En el ámbito nacional, Iberclear se encarga del registro de los valores y de velar por la integridad de la emisión. De forma paralela, el sistema estadounidense admite los títulos mientras un agente de transferencia (transfer agent) asume la gestión del registro de los accionistas.
Para las firmas de Bolsa, esta integración es una noticia positiva que podría incrementar los niveles de liquidez de los activos españoles. Asimismo, se prevé que esta facilidad técnica permita a las compañías nacionales acceder a una base de clientes más extensa en el mercado global.
Como referencia en este proceso de expansión internacional, se observa el caso de Ferrovial. Tras su entrada en el índice Nasdaq 100 en diciembre de 2025, la cotización de la compañía ha registrado un descenso superior al 20%.