Telefónica y el fondo de inversión estadounidense KKR han puesto en marcha el proceso de venta de OnNet Fibra, su filial conjunta de infraestructuras de red en Chile. La sociedad, en la que KKR ostenta una participación del 60% frente al 40% de la operadora española, opera como un proveedor mayorista neutro que suministra servicios a las principales compañías de telecomunicaciones del mercado chileno. Esta desinversión representa la salida definitiva de la multinacional española del mercado andino, tras haber completado previamente la enajenación de su unidad operativa en el país.
Valoración y plazos de la operación
Para la gestión de este proceso, los accionistas han seleccionado a las entidades financieras JPMorgan y Scotiabank. Según las estimaciones iniciales, la compañía podría alcanzar un enterprise value de entre 1.500 millones y 2.000 millones de dólares, lo que equivale a una horquilla de entre 1.340 millones y 1.800 millones de euros. No obstante, el valor neto del capital o equity value para los socios se situaría sensiblemente por debajo de estas cifras debido al elevado volumen de deuda que soporta la fiberco.
Aunque el proceso ya está en marcha, no se prevé que la transacción se formalice de manera inmediata. El calendario previsto apunta a que la operación se concrete a lo largo del año 2027. La decisión de venta se produce después de que Telefónica cerrara el pasado 10 de febrero la transmisión del 100% de Telefónica Chile al grupo Millicom, en una operación que alcanzó un valor de empresa de aproximadamente 1.215 millones de dólares, unos 1.030 millones de euros.
Consolidación de la infraestructura mayorista
OnNet Fibra inició su andadura en el año 2021, tras la segregación de los activos de fibra de la operadora española y la posterior entrada de KKR. En 2022, la compañía reforzó su posición en el mercado con la adquisición de la red de fibra óptica de Entel por un importe de 358 millones de dólares. Tras un lustro de actividad, la sociedad gestiona actualmente una infraestructura que supera los 69.000 kilómetros de red y alcanza los 5,2 millones de hogares pasados con fibra en territorio chileno.
Su modelo de negocio se basa en acuerdos mayoristas con grandes operadoras que utilizan su red para dar servicio al cliente final. En su cartera de clientes figuran compañías de relevancia como Millicom, Entel, ClaroVTR y Directv.
Estrategia de desinversión en la región
Este movimiento se enmarca en un plan acelerado de venta de filiales en Latinoamérica ejecutado bajo la presidencia de Marc Murtra. En poco más de un año, la operadora se ha desprendido de siete activos en la región. El proceso comenzó en febrero de 2025 con la venta de la filial de Argentina a Telecom por 1.245 millones de dólares, seguida de la desinversión en Perú en abril de ese mismo año por 0,9 millones de dólares tras entrar la unidad en concurso de acreedores.
Posteriormente, en junio de 2025, se vendió la filial de Ecuador a Millicom por 380 millones de dólares, firma que también adquirió los activos de Uruguay en octubre por 440 millones de dólares. Ya en 2026, el grupo cerró la venta de su unidad en Colombia por 214 millones de dólares y la de México a Melisa Acquisition por 450 millones de dólares, unos 389 millones de euros. La enajenación de la participación en OnNet Fibra pondría fin a la presencia patrimonial de la compañía en Chile.